사상 첫 '제로금리'시대...'발등의 불' 떨어진 금융업계
사상 첫 '제로금리'시대...'발등의 불' 떨어진 금융업계
  • 신동훈 기자
  • 승인 2020.03.18 17:00
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[모닝경제] 한국은행의 기준금리 인하로 이른바 '제로금리' 시대가 열리자 금융업계에 비상이 걸렸다. 은행·보험 등 주요 금융업체들의 금융상품 수익성 악화가 불가피해 중장기 사업전략의 재검토 얘기까지 나온다.   

지난 16일 한국은행이 기준금리를 0.50%포인트 인하한 0.75%로 조정한다고 전격 발표하며 사상 처음으로 0%대 금리를 의미하는 '제로금리' 시대가 열렸다. 이에 따라, 국내 주요 금융 업체들은 비상체제에 돌입했다. 기준금리 인하에 따라 자사 금융상품의 금리 하향 조정이 불가피한데, 그 영향으로 전반적인 수익성이 악화될 것으로 전망되기 때문이다. 

■ '불확실성'과의 싸움...은행권, 리스크관리에 고심

18일 업계에 따르면 은행·보험 등 주요 금융업체들과 주요 금융지주사들이 비상대응체제에 들어갔다. 각 업체들은 금융시장의 추이를 지켜보며 리스크 관리에 고심하는 한편, 중장기 사업전략을 수정하는 방안도 함께 검토 중인 것으로 알려졌다. 

먼저 신한금융지주는 당분간 그룹 차원의 종합상황브리핑 회의를 운영하기로 했다. 이 회의에는 그룹사의 최고경영자(CEO), 최고재무책임자(CFO), 최고전략책임자(CSO), 최고리스크관리책임자(CRO) 등의 임원이 참여해 금융시장과 관련 산업의 동향을 점검한다.

또한, 각종 거시경제 지표와 금융시장 동향, 실적 변동 등과 연계해 중장기 사업전략을 수정하는 방안도 검토할 계획이다. 신한금융지주는 올해 사업계획을 짤 때 지주 역사상 처음으로 '정상'(normal), '악화'(worse), '최악'(worst)의 상황을 가정한 시나리오별 사업계획을 수립한 바 있다.

KB금융지주 역시 주요 금융지표들을 점검하며 시장동향을 예의주시하고 있는 것으로 알려졌다. 리스크 관리를 위해 고객·산업별로 분석하는 한편, 비상시에 준해 점검·대응하고 있다.

특히, 푸른덴셜생명 인수에 나선 KB금융의 행보에 이번 기준금리 인하 조치가 어떤 변수로 작용할 것인지 주목된다. 오는 19일 푸르덴셜생명 본입찰에 KB금융지주가 참여할 것으로 전망되지만, 금융시장이 출렁이며 한 치 앞을 내다보기 힘든 상황이 됐기 때문이다. 윤종규 KB금융 회장은 몇 년 전부터 생명보험사를 인수할 뜻을 공개적으로 밝혀온 바 있다. 

우리금융지주는 그룹 위기관리 콘트롤타워인 '비상경영대책위원회'를 신설했다. 위원회는 금융시장을 모니터링하고, 비상계획과 시나리오별 대응 방안을 검토한다. 또한, 그룹사의 젊은 실무직원들로 구성된 가칭 '블루팀'을 운영해 혁신적인 사고로 중장기적 성장기반을 마련하기로 했다.

하나금융지주는 전반적인 경기침체에 따른 연체율 상승을 예상, 충당금 관리 등 비용 절감에 무게 중심을 둔다는 계획이다.

■ 보험업계도 직격탄...무디스 "신용등급 하향 검토"

보험업계도 발등에 불이 떨어지긴 마찬가지다.

특히, 생명보험사들은 과거에 판매한 고금리 상품이 많아 수익성이 더욱 악화될 것으로 보인다. 생보협회에 따르면, 2019년 11월 말 기준 국내 생보사들의 운용자산이익률은 전년 같은 기간에 비해 0.1%포인트 하락한 3.5%를 기록했다. 저금리 기조가 장기화되면서 지난 2016년 처음 3%대로 떨어진 이후로 좀처럼 3%대를 벗어나지 못하고 있다. 

생보사들은 수익성 개선을 위해 예정이율을 인하하는 방안을 검토하는 것으로 알려졌다. 예정이율은 보험사가 고객에게 보험금을 지급할 때까지 거둘 수 있는 예상 수익률로, 예정이율이 낮추면 가입자가 내야 할 보험료가 올라가게 된다.

한편, 글로벌 신용평가기관 무디스는 지난 16일 한화생명보험의 보험금 지급능력평가 등급과 후순위 자본증권 신용등급에 대한 하향조정 검토에 착수했다. 또한, 한화손해보험의 보험금지급능력평가 등급을 하향 조정하는 방안도 검토에 들어갔다.

무디스는 "한화생명보험의 신용등급에 대한 하향조정 검토는 저금리 환경 하에서 한화생보의 수익성 약화 및자본적정성 압박에 따른 신용도 약화를 고려한 것"이라고 설명했다.

이에 따라, 국내 보험사들의 글로벌 신용등급이 하향 조정될 가능성이 높을 것으로 전망된다.  

지난 16일 이주열 한국은행 총재가 기준금리 인하를 발표하는 모습.
지난 16일 이주열 한국은행 총재가 기준금리 인하를 발표하는 모습.

■ 부정적 영향 불가피..."당분간 관망 필요"

전문가들의 의견은 대체로 "수익성 악화 등 부정적인 영향을 피할 수 없겠지만 긍정적인 측면도 있다"며 "좀더 지켜봐야한다"는 쪽으로 모아진다.  

서영수 키움증권 연구원은 17일 보고서에서 "기준금리 하락에 따른 대출금리 하락으로 대출자 이자부담 감소, 연체율 상승폭 둔화, 부동산 시장 침체 가능성 사전차단 등 효과가 예상된다"며 "은행, 보험 등 금융회사는 순이자마진과 투자수익률 하락 등으로 이익창출 능력이 크게 훼손돼 부정적 측면이 크다"고 말했다. 서 연구원은 "하지만 금융위기 가능성까지 가격에 반영되었다는 점에서, 이를 통해 대출자의 연쇄부도 가능성, 부동산 시장 침 체 가능성을 낮출 수 있다면 긍정적 측면이 더 크다"고 평가했다. 

은경완 메리츠증권 연구원도 같은날 보고서를 내고 "(시중은행들의) 건전성에 대한 불확실성이 지속되는 가운데 단기적으로 큰 폭의 마진 하락 부담만 고스란히 떠안게 됐다"며 "마지막 금리 인하라는 신호가 필요한데, 한은의 추가 정책 시행 여지를 열어둔 발언으로 이마저도 기대하기 어려워졌다"고 분석했다.  

전배승 이베스트투자증권 연구원은 18일 보고서에서 "코로나 여파에 따른 급격한 경기 위축으로 시중은행들이 순이자마진 하락과 대손비용 상승압력을 받아 수익성이 악화되고 있다"며 "향후 은행권 수익성 전망과 주가흐름의 변수는 대손비용의 상승 정도가 가늠할 것"으로 내다봤다. 전 연구원은 "한시적 이자면제조치 등 금융지원이 확산될 것으로 보여 올해 상반기 보다는 하반기 이후에 충당금 부담증가가 본격화될 전망"이라고 밝혔다.

이남석 KB증권 연구원 17일 보고서를 통해 "저금리 환경이 지속하면 생명보험사 이원차 마진 확대가 지속할 전망"이라며 "금리연동형 계약 비중이 높은 손해보험사는 금리 하락에 따른 충격이 상대적으로 크지 않았으나, 국고채금리가 0%대로 낮아질 경우 최저보증이율에 근접하는 계약 비중이 높아지면서 이원차 마진 확보가 어려워질 것"이라고 분석했다.

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