매각 가능성도 열어둔 '아시아나항공'... 향후 3년이 '관건'
매각 가능성도 열어둔 '아시아나항공'... 향후 3년이 '관건'
  • 신목 기자
  • 승인 2019.04.11 15:19
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금호그룹, 산업은행에 경영정상화 위한 자구계획서 제출
향후 3년 내 경영정상화 안될 경우 매각 가능성 열어놔야
유동성 위기에 빠진 아시아나항공이 3년내 경영정상화를 달성하지 못할 경우, 매각될 가능성도 떠안게 됐다. (사진제공 = 아시아나항공)
유동성 위기에 빠진 아시아나항공이 3년내 경영정상화를 달성하지 못할 경우 매각될 가능성도 떠안게 됐다. (사진제공 = 아시아나항공)

[모닝경제] ‘박삼구 전 회장 일가의 금호고속 지분 전량을 채권단에 담보로 맡기고, 3년 내 경영 정상화에 실패할 경우 채권단이 아시아나항공을 매각하는데 협조한다.' 

이는 지난달 회계 이슈 이후 불거진 아시아나항공의 유동성 리스크 해소를 위해 금호그룹이 산업은행에 제출한 경영정상화를 위한 자구계획안의 주요 내용이다.

유동성 위기에 빠진 아시아나항공이 3년내 경영정상화를 달성하지 못할 경우, 매각될 처지에 놓였다.  

11일 업계에 따르면 아시아나항공이 올해 갚아야 할 채무액 1.2조원 가운데 약 4,200억원은 채권단 대출금으로 조달할 계획이나, 채권단은 추가로 5,000억원을 지원해야 한다.

금호아시아나그룹이 주채권은행(산업은행)에 경영정상화를 위한 자구계획을 제출하면서 박삼구 전 회장의 경영복귀는 없고, 아시아나항공 자회사 등 그룹사 자산 매각을 통한 상환을 전제로 채권단에 5,000억원의 유동성 지원을 요청했기 때문.  

이와 관련해 산업은행은 채권단 회의를 개최하는 등 관련 절차를 진행할 예정이다.

그러나 이같은 자구계획에도 불구, 금호그룹은 아시아나항공 매각 가능성을 열어놔야 할 상황이다.

이번 금호그룹의 자구계획안에 대해 채권단의 반응이 좋지 않을 뿐더러, 총수일가 사재 출연과 아시아나항공의 자회사 매각 그 이상의 특단의 대책을 주문하고 있어서다.

이와관련, 이동걸 산업은행 회장도 "대주주가 책임을 지기 전에 채권단이 한 푼이라도 손실이 생기는 지원은 하지 않겠다"고 밝힌 바 있다.

결국, 목표달성에 실패하면 아시아나항공에 대한 매각 절차(일부 매각 시나리오도 가능)에 돌입할 가능성도 염두에 두어야 하는 셈이다.

금호그룹도 매각에 대한 조건부 수용 의사를 밝혔고, 매각 절차에 돌입할 경우 적극 협조함을 자구계획안에 명시한 것으로 전해졌다.

금호아시아나그룹 지분구조(자료제공 = 키움증권)
금호아시아나그룹 지분구조(자료제공 = 키움증권)

한편, 금호그룹의 아시아나항공 매각이 확정된 상태는 아니지만, 매각이 성사될 경우 아시아나항공은 새로운 대주주를 맞이함에 따라 재무구조를 개선하게 되고 비용을 절감하게 될 것으로 보인다.

우선 신용등급이 개선될 가능성이 있다.

지난 2012년 대한통운 (現 CJ대한통운)은 금호그룹에서 CJ그룹으로 매각됐고, 그후 회사채 신용등급이 A0에서 AA-로 두 등급 상향(한신평 기준)되기도 했다

2018년말 기준 아시아나항공의 차입금은 3.1조원, 2018년 연간 이자비용은 1,635억원이었다.

조달금리가 1%p만 하락하더라도 310억원의 세전이익 개선이 가능하고, 이는 KB증권 2019년 예상 세전이익 전망치 (350억원) 대비 88.6%에 해당한다.

유상증자 등 자본 보충으로 추가적인 차입금 축소 및 이자비용 감소도 가능하다. 

그러나, 아시아나항공이 매각될 경우 자구안의 일환으로 거론되던 에어부산 등의 분리매각 가능성은 낮아질 것으로 판단된다. 

아울러 재무적 안정성이 높은 외부 주체가 아시아나항공을 인수할 경우 기존 항공사들과의 경쟁을 강화시키는 요인이 될 것으로 보인다.

아시아나항공은 중단거리 국제여객 중심의 항공사이면서도 서울기반의 LCC(저비용항공사) 육성이 늦어지면서 경쟁업체들에게 성장의 기회를 내준 면이 있다.

향후 안정적인 재무구조를 바탕으로 아시아나항공이 정체성을 명확히 하고 투자에 나설 경우 기타 항공사들에게 새로운 도전요소가 될 수 있기 때문이다. 

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